شاخص نوسان VIX

CBOE امکان معامله کردن در دسته‌های وسیعی از دارایی‌ها و حالات مختلف، مانند قراردادهای اختیار معامله، آتی، سهام ایالات متحده آمریکا اروپا، محصولات معامله‌شده در بورس (Exchange – Traded products, ETPs)، فارکس (Global Foreign Exchange – FOREX – FX) و چندین دارایی تولیدی نوسان‌پذیر را فراهم کرده است.

دوام نوسانات ارزهای دیجیتال با قراردادهای مشتقات!

اشکال مختلف معاملات مشتقات می تواند به مرحله بعدی پذیرش انبوه ارزهای دیجیتال تبدیل شود و شفافیت بیشتری به سرمایه گذاران بدهد.
اخیراً، نوسانات در بازارهای مالی موضوع اصلی بحث ها بوده است. با افزایش عدم اطمینان در مورد ویروس کووید ۱۹ و تأثیر آن بر اقتصاد، بازارها به طرز وحشیانه ای در حال چرخش هستند. ما دیده ایم که S&P 500 در حال سقوط است و همچنین دارایی های ریسک پذیر در حال سقوط هستند. بازارهای ارزهای دیجیتال هیچ تفاوتی با یکدیگر نداشته و نوسانات شدیدی را نشان داده اند. در میان این بدبینی ها، بیت کوین (BTC) در پنجشنبه سیاه به زیر ۴۰۰۰ دلار کاهش یافت و نزدیک به ۵۰ درصد از قیمت اوج اخیر خود را از دست داد.

بیش از یک ماه از این سقوط نگذشته است و اگرچه ما شاهد رشد شدید قیمت ها هستیم، اما احساسات بهبود نیافته است. هنوز هم ترس نسبتاً زیادی در بین معامله گران وجود دارد. چنین حرکاتی بازار را آزار می دهد و مدتی طول خواهد کشید تا معامله گران دوباره ریسک پذیر شوند.
سخت است بگوییم چه مدت طول خواهد کشید تا بازارها بهبود یابند و تأثیر واقعی بحران فعلی قابل مشاهده باشد. برخی تخمین ها حاکی از آن هستند که ۱۲-۱۸ ماه طول خواهد کشید تا اقتصاد جهانی و بازارها به طور کامل از این شوک غلبه کنند. با توجه به این مسئله، عادلانه است که بگوییم بازارها باید برای مدتی ناپایدار باقی بمانند و بی ثباتی فعلا ماندنی است.

نوسانات شدید در بازار، برای معامله گرانی را که در سمت اشتباه نوسان قیمت ها قرار گرفته اند، مشکلاتی را ایجاد می کند. در تاریخ ۱۲ مارس، قیمت بیت کوین بیش از ۴۰ درصد کاهش یافت و متعاقبا روز بعد ۱۶ درصد بهبود یافت. در میان این نوسانات، بیش از ۷۵۰ میلیون دلار دارایی، نقد شد.

با وجود آنکه نوسانات بیت کوین در مارس به ۲۵۰ درصد در سال رسید و تا حدود ۷۰ درصد کاهش یافته است، اما هنوز هم کاملاً غنی است. انجام معاملات جهت دار در چنین شرایط بی ثبات بازار بسیار ریسک پذیر است. در حقیقت، هرچه نوسانات بیشتر باشد، ریسک جهت گیری برای معامله گران بالاتر است. اگر معامله گران، مارجین کافی را در موقعیت خود حفظ نکنند، احتمال گرفتار شدن در قیمت پر نوسان و نقدینگی وجود دارد. نوسانات شدید قیمت از پنجشنبه سیاه کاملا عادی بوده است. این امر، معاملات جهت دار را نه تنها برای معامله گران جدید بلکه برای کهنه کاران نیز دشوار کرده است.

جداسازی ریسک جهت دار از ریسک نوسانات

درست همانطور که معامله گران از قراردادهای آتی استفاده می کنند تا خود را در معرض خطر قرار دهند، اتخاذ گزینه هایی برای محافظت در برابر افزایش یا کاهش نوسانات بازار مفید هستند. معامله گران همچنین می توانند از گزینه هایی استفاده کنند تا ریسک جهت دار را از سبد سهام خود بطور جزئی یا کامل حذف کنند و به تنهایی روی نوسانات بازار شرط بندی کنند.

برخی از صرافی ها در صدر نوآوری ها قرار دارند و محصولاتی را ارائه می دهند که به معامله گران امکان می دهد بدون هیچ گونه ریسک جهت دار، ریسک نوسانات را معامله کنند. از این رو، اگر یک معامله گر معتقد باشد که بازار بی ثبات است، می تواند در طول نوسانات، بدون آنکه خود را در معرض تأثیرات بازار قرار دهد، خرید کنند.

رشد در بخش معاملات آپشن ارزهای دیجیتال

با رشد بازارهای مشتقات ارزهای دیجیتال، شاهد آن هستیم که معامله گران بیشتری در بازارهای آپشن و نوسانات معاملات شرکت می کنند. در بازارهای سنتی مانند سهام، حجم قراردادهای آپشن می تواند چند برابر قراردادهای آتی باشد. اگرچه چندین سال است که بازارهای معاملات آپشن ارزهای دیجیتال وجود دارد، اما حجم آنها کند شده است.

بیشتر معامله گران ارز دیجیتال، در معاملات آپشن را دشوار می دانند. معاملات آپشن نیاز به بسته بندی آپشن ها دارند، به گونه ای که معامله گران بتوانند به راحتی پروفایل پرداخت را درک کنند. این امر به کاهش اصطکاک و افزایش تقاضا برای معاملات آپشن ارزهای دیجیتال کمک می کند. قرارداد MOVE یکی از این محصولات است. در اینجا ، یک معامله گر یک سهام نگه می دارد: موقعیت آپشن های چند جانبه که بدون توجه به جهت بازار، از عدم ثبات بازار سود خواهد برد.

یکی از راه های در اختیار داشتن بی ثباتی، خرید سهام است. سهام چیزی جز ترکیب call option وput option در کنار هم نیست. از این رو، می توان با خرید یک call option وput option که دارای همان قیمت و بلوغ اعمال است، یک موقعیت طولانی ایجاد کرد. اگر بازار افزایش یابد، call option سودآور می شود. اگر بازار سقوط کند، put option شروع به بازپرداخت می کند. ساختن یک موقعیت سهام توسط یک خود فرد می تواند برای معامله گران پیچیده باشد. آنها نه تنها باید در در call option و put options نقدینگی پیدا کنند، بلکه باید هر دو تجارت را نیز همزمان اجرا کنند.

قراردادهای MOVE چیزی جز موقعیت سهام بسته بندی شده نیستند. بنابراین، هنگامی که یک معامله گر در حال خرید یک قرارداد MOVE است، آنها اساساً یک call option و یک put option را با قیمت و مبلغ یکسان خریداری می کنند.

Cboe، شاخصی دارد به نام Index Volatility یا VIX که به عنوان شاخص ترس نیز شناخته می شود. دلیل اینکه VIX به عنوان شاخص ترس نامیده می شود این است که ارزش آن در هنگامی که عدم اطمینان بازار یا ترس زیاد باشد افزایش می یابد و در هنگام آرامش بازار، سقوط می کند. سرمایه گذاران نمی توانند مستقیماً در VIX سرمایه گذاری کنند، اما می توانند با معاملات قراردادهای آتی در VIX یا با خرید محصولات مرتبط با VIX مانند صندوق های قابل معالمه قراردادای آتی VIX ، روی بالا یا پایین رفتن VIX شرط بندی کنند. در بازارارزهای دیجیتال، معاملات قراردادهای MOVE معادل معاملات محصولات VIX است.

وجه مهم دیگر هر محصول مشتق شده، یکای پول رایج است – یعنی ارزی که در آن سود یا ضرر نهایی در آن محقق می شود. یکای پول رایج، پیش فرض برای بیشتر محصولات مشتقات ارز دیجیتال، بیت کوین است. این قابل درک است، با توجه به اینکه وقتی اکوسیستم مشتقات ارز دیجیتال شروع به کار می کرد، استیبل کوین ها هنوز عادی نبودند. بنابراین، محصولاتی که امکان بازپرداخت در بیت کوین یا سایر ارزهای دیجیتال را داشتند، نوآوری شدند. این امر تا حدودی ناشی از تقاضای مشتری نیز بود، زیرا معامله‌گران روی افزایش تعداد بیت کوین متمرکز شدند. در ۱۲ ماه گذشته اوضاع بسیار تغییر کرده است و ما شاهد تقاضای شدیدی برای تسویه استیبل کوین در بخش مشتقات ارز دیجیتال هستیم.

قراردادهای آتی طلا، قراردادهای آتی استیبل کوینه و افزایش تقاضا برای دارایی های با ثبات

روش های دیگر برای مقابله با بازار بی ثبات شامل انتقال سرمایه گذاری به سوی دارایی های کم خطر مانند طلاست. قراردادهای آتی کوین های با پشتوانه طلا، معامله گران ارز دیجیتال را برای محافظت از سبد دارایی های خود در مواقع عدم اطمینان گسترده فراهم کرده است. این مشتقات همچنین بخش جدیدی از معاملات را باز کرده اند که به معامله گران ارز دیجیتال اجازه می دهد تا به طلا فیزیکی دسترسی پیدا کنند. آنها به دلیل افزایش شدید قیمت طلا در پی ترس از ویروس کرونا در بسیاری از صرافی های مشتقات تقاضای زیادی داشته اند.

قراردادهای آتی در مورد استیبل کوین ها نیز رواج می یابد، زیرا فرصت های آربیتراژ برای معامله گران وجود دارد که ضمن داشتن ریسک حداقل، سود خود را با ارزش پایدار کسب کنند. به طور کلی، این صنعت با وجود نگرانی از رکود اقتصادی، تقاضای فزاینده ای برای ارز دیجیتال پایدار مشاهده کرده است و به عنوان یک پناهگاه امن شاخص نوسان VIX به تکیه بر استیبل کوین ها ادامه خواهد داد.

حرف پایانی

مشتقات، راهی برای معامله گران فراهم می کند تا در مواقع بی ثباتی بازار، از سرمایه آنها در برابر انواع مختلف خطرات محافظت کند و به کشف قیمت واقعی کمک کند. در طولانی مدت، یک بازار مشتقات سالم به کاهش نوسانات بلندمدت یک کلاس دارایی کمک می کند.

بخش مشتقات ارز دیجیتال در دو سال گذشته شاهد رشد چشمگیری بوده است. برای کلاسهای دارایی بالغ، اندازه بازارهای مشتقات چهار تا پنج برابر بازارهای نقد می باشد. در حال حاضر، مبادلات دائمی بیت کوین سهم طیادی از مشتقات ارز دیجیتال را به خود اختصاص می دهد. با رشد بازارهای مشتقات ارز دیجیتال، افزایش تقاضا برای معاملات قراردادهای آتی کوین های دیگر، فراتر از بیت کوین و معاملات آپشن را شاهد خواهیم بود، زیرا آنها راهی برای معامله گران به منظور مدیریت ریسک نوسانات فراهم می کنند.

نوسانات نقدینگی در بازارهای مالی

مارکو کولانویچ چرخه منفی بازخورد بین نوسان و نقدینگی را مقصر بازارهای آشفته و در هم فعلی میداند .

طبق گزارش مدیر جهانی تحقیقات کلان و خرد جی پی مورگان، بین نوسان و نقدینگی همبستگی منفی وجود دارد . زمانیکه نوسان افزایش می یابد، عمق بازار عملا کاهش می یابد و باعث افزایش قیمت ها میشود .

کولانویچ در یادداشتی در هفته پیش ابراز داشت : چرا حجم فروش در فصل چهارم سال ۲۰۱۸ افزایش یافت و متعاقب آن قیمت ها به شدت افزایش یافت؟ پاسخ این سوال در نقدینگی بازار نهفته است .

طبق گفته کولانویچ تغییری از مارکت میکرهای انسانی کندتر، که گاها متکی به ارزیابی ها هستند، به نقدینگی های برنامه ریزی شده سریعتر که تنها بر روی مقیاس های نوسانی برای تعیین ریسک پذیری و حجم پوزیشن ها بسنده نمیکنند می تواند موجب تقویت مومنتوم شده و از نوسانات قیمت روز به روز را بکاهد . اگرچه، این ریسک دستکاری در بازار نظیر چیزی که در اکتبر شاهد آن بودیم را بیشتر میکند .

نوسان در بازارهای سال های اخیر تبدیل به فاکتور بسیار مهمی شده است و در آن انفجار محصولاتی را داشتیم که به سرمایه گذاران در ریسک های سرمایه گذاری یا بالابردن سرمایه گذاری در انواع کلاس های دارایی متفاوت کمک میکند . این میتواند منجر به آسیب پذیر شدن بازار نسبت به اتفاقاتی که در فوریه ۲۰۱۸ روی شاخص نوسان VIX داد، ‌ شود . زمانی که نوسانات شاخص Cboe بیش از ۵۰ رتبه در میانه روز جهش داشت و برخی از محصولات بخاطر آن نابود شدند .

طبق گفته های کولانویچ، طی نوسانات بالای بازار، شاخص نوسان VIX starts تحت شعاع فاکتورهای دیگری شاخص نوسان VIX که منشا ایجاد نوسان بودند، قرار گرفت . اخیرا حدود ۸۰ درصد از تغییرات نوسانی توسط معیارهای نوسانی تعریف شده اند .

طبق گفته های یکی از استراتژیست ها، حرکت به سمت سرمایه گذاری منفعل از مدیریت فعال، بویژه نزول در کاهش شاخص نوسان VIX ارش سرمایه گذارها، توانایی بازار برای جلوگیری و بازیافت از روند نزولی را کاهش داد . مدیران فعال اغلب نیروهای ثبات بخشی هستند زیرا آنها در زمان ضعف بازار اقدام به خرید میکنند اما از نظر فاندامنتال حساب های ترید فعلی تنها چیزی حدود ۱۰ درصد از حجم معاملات را تشکیل میدهند .

سرمایه گذاران در هفته گذشته ۲۲۲ میلیون دلار به سرمایه های مبادلات ارزی خود برای محافظت در برابر نوسانات بازار افزودند . با تمرکز بر روی مشتقات VIX دارایی به سرمایه هایی بیش از ۳ میلیارد دلار تبدیل شد و تنها خود VIX در سال جاری ۴۸ درصد افت داشت و روز دوشنبه در میان بالا رفتن ریسک های صعودی به ۱۳ / ۲ رسید .

وی در ادامه نوشت : از بین رفتن نیروهای بازارهای بازگشتی ناشی از نزول ارزش سرمایه گذاری ها بخاطر حرکت پول به سمت دارایی های منفعل و استراتژی های سیستماتیک بوده است . نقدینگی به شدت تحت تاثیر نوسانات بازار قرار دارد .

شاید دوست داشته باشید

جنگ معاملاتی موجب افزایش سهام اروپا میشود

آوریل 5, 2018

اکتبر ماه پرخطری برای حضور مجدد راند آفریقای جنوبی خواهد بود

اکتبر 2, 2018

دلایل روزمرگی مدیران اقتصاد ایران به روایت مرتضی ایمانی راد / چرا رهبران اقتصادی گرفتار روزمرگی شده اند؟

مرتضی ایمانی راد، اقتصاددان معتقد است که یکی از دلایلی که بالارفتن شاخص نوسان سرمایه گذاران را گرفتار طرح ها و تصمیمات کوتاه مدت می کند، تارشدن آینده است.

به گزارش «فرصت امروز»، این اقتصاددان در کانال تلگرام موسسه «بامداد» نوشته است که امروزه خبری از نگاه های استراتژیک در بازار ایران نیست و جمله مدیران دارند هر روز را با منطق همان روز سپری می کنند. بیشتر تلاش می کنند با معادلات روزانه حرکت کنند تا اینکه خود را درگیر افق و یا دورنما کنند. برای آنها دورنما مه آلوده است و بنابراین ریسکش بالا است. این گونه روزمرگی ها ناشی از بی ثباتی در بازارها است.

ایمانی راد ادامه داد: در بازارهای مالی جهان همه روزه برای کالاها، ارزها، اوراق قرضه و سهام، شاخص های متعدد نوسان volatility index محاسبه و اعلام می شود. در این میان، معروف ترین شاخص بازار سهام CBOE Volatility Index است که به اختصار VIX خوانده می شود و نشان دهنده میزان نوسان در بازارهای بورس آمریکا است؛ میزانی که این شاخص ها بالا می روند، نشان می دهد که چه میزان بی ثباتی در بازار وجود دارد. اما وقتی این اصل را در ایران پیاده می کنیم، می بینیم که قیمت ها نوسان ندارند، نرخ ارز نیز کم نوسان است و بعضی از متغیرهای دیگر نیز به همین ترتیب، بنابراین پرسشی که مطرح می شود، این است که پس چرا رفتار راهبران و مدیران اقتصادی همانند وضعیتی است که متغیرهای کلیدی اقتصاد دارای نوسان بالایی هستند، درحالی که این طور نیست.به شاخص نوسان VIX عبارت دیگر، اگر شاخص نوسان را در بسیاری از متغیرهای کلیدی ایران محاسبه کنیم به عدد بزرگی نمی رسیم. پس چرا مدیران و راهبران اقتصادی گرفتار روزمرگی شده اند؟

ایمانی راد در پاسخ به این سؤال معتقد است که دلیل چنین مسئله ای را باید در تاربودن و مه آلود بودن آینده دانست؛ یکی از دلایلی که بالارفتن شاخص نوسان سرمایه گذاران را گرفتار طرح ها و تصمیمات کوتاه مدت می کند تارشدن آینده است. ولی علت این تارشدن در اقتصاد ایران عمدتا عملکرد سیاست و اثر آن بر اقتصاد ایران است، نه تغییرات بالا در شاخص های نوسان. وقتی وظیفه اقتصاد در ایران سرویس دادن به سیاست باشد، هرگونه نوسان و ابهام سیاسی به حوزه های اقتصادی کشیده می شود و شرایط را برای تصمیمات نوآورانه و استراتژیک، محدود می کند.

این اقتصاددان در پایان افزوده است: اگر بتوان دو شاخص را در ایران محاسبه کرد، این ادعا را می توان با آمار و ارقام نیز تایید کرد. یکی شاخص نوسانات سیاسی و دیگری میزان تاثیر پذیری متغیرهای اقتصادی از سیاست. با محاسبه این دو شاخص می توان دید که علت ابهام های استراتژیک، نوسانات در شرایط سیاسی کشور است تا نوسان های اقتصادی، بنابراین آنچه در این زمینه می توان نتیجه گرفت این است که متوجه باشیم که هزینه های تصمیمات سیاسی، نه تنها در حوزه سیاسی اثرگذار است، بلکه می تواند موج عدم اطمینان را در جامعه اقتصادی گسترش دهد. این تصمیمات می توانند با هزینه های بسیار بزرگی برای اقتصاد همراه باشند.

شاخص ترس و طمع چیست؟ شاخص Fear & Greed Index برای ارز دیجیتال و بورس و فارکس

شاخص ترس و طمع یا Fear & Greed Index یکی از ابزار های کاربردی در بازار های مالی ارز دیجیتال (Cryptocurrency) و بورس و فارکس و … می باشد که احساسات سرمایه گذاران را تحلیل می کند و در قالب یک شاخص به شما نمایش می دهد. در این مقاله قصد داریم شاخص ترس و طمع را بیشتر بررسی کنیم، در ادامه همراه داتیس نتورک باشید.

شاخص ترس و طمع یا Fear & Greed Index چیست؟

شاخص ترس و طمع یا Fear & Greed Index یکی از ابزار های کاربردی در بازار های مالی ارز دیجیتال (Cryptocurrency) و بورس و فارکس و … می باشد که احساسات سرمایه گذاران را تحلیل می کند و در قالب یک شاخص به شما نمایش می دهد.

رفتار تریدرها در بازارهای مالی اغلب تحت تاثیر احساسات است، این بدان معنیست که وقتی بازار رو به افزایش و مثبت است یا اصطلاحا کندل ها سبز رنگ می باشد مردم تمایل به حریص شدن دارند که منجر به FOMO (ترس از دست دادن یا همان Fear of missing out) می شود.

همچنین ، افراد اغلب در واکنشی غیر منطقی با دیدن کندل های قرمز و ریزش قیمت، دارایی های خود را می فروشند.

احساساتی نظیر حرص و در مقابل، ترس عاملی برای تشکیل روندها در بازار هستند.

درواقع در دوره‌های رشد و رونق بازار، احساساتی نظیر حرص و طمع معامله‌گران باعث افزایش قیمت‌ها می‌شود. در مقابل، ترس و نگرانی معامله‌گران در دوران رکود نیز باعث نزول بیشتر قیمت‌ها در بازارهای مالی می‌شود.

شاخص ترس و طمع معیار خوبی برای این سنجش است.

درواقع این شاخص با اندازه‌گیری میزان ترس و طمع معامله‌گران دربازار میزان نوسانات بازار را اندازه‌گیری می‌کند.

به عنوان مثال زمانی سرمایه‌گذاران اقدام به فروش سهام می‌کنند که از چیزی ترسیده باشند. در مقابل زمانی اقدام به خرید سهمی می‌کنند که طمع سود در آن‌ها ایجاد شود.

چگونه از این شاخص استفاده می کنیم؟

با استفاده شاخص ترس و حرص و می توانید خود را از واکنش های بیش از حد احساسی خود نجات دهید.

دو فرض ساده وجود دارد:

• ترس شدید یا Extreme fear می تواند نشانه نگرانی بیش از حد سرمایه گذاران باشد. این می تواند یک فرصت خرید باشد.
• وقتی سرمایه گذاران بیش از حد حریص شده اند (too greedy) ، این بدان معناست که بازار نیاز به اصلاح قیمتی دارد.

بنابراین این شاخص احساسات فعلی بازار شاخص نوسان VIX را تجزیه و تحلیل کرده و نتیجه را با یک عدد بین 0 تا 100 نمایش می دهد که صفر به معنای “ترس شدید” است ، در حالی که 100 به معنای “حرص و طمع شدید” است.

شاخص ترس و طمع در بازار ارزهای دیجیتال و بیت کوین

ارزهای دیجیتال یا همان کریپتوکارنسی بازار مالی نسبتا جدیدی است که از جذابیت فراوانی برای ترید برخوردار است و در کشورمان ایران نیز با توجه عدم ثبات قیمت دلار به جذابیت های آن افزوده شده است.

یکی از شاخص هایی که در بازار کریپتوکارنسی و ارز دیجیتال به شدت جواب می دهد و می توان روی آن حساب کرد همین شاخص Crypto Fear & Greed Index می باشد.

یکی از وب سرویس هایی که احساسات ترس و طمع کاربران را اندازه گیری می کند و به کمک یک شاخص گرافیکی به ما نمایش می دهد وب سایت alternative.me می باشد که در آدرس زیر در دسترس است:

هیئت بازرگانی معاملات قراردادهای اختیار معامله شیکاگو چیست؟

هیئت بازرگانی معاملات قراردادهای اختیار معامله شیکاگو چیست؟

هیئت بازرگانی معاملات قراردادهای اختیاری شیکاگو (Chicago Board Options Exchange – CBOE) در سال 1973 به‌عنوان بزرگ‌ترین بازار قراردادهای اختیار معامله با تمرکز بر دارایی‌ها، شاخص‌ها و نرخ‌های بهره افتتاح شد. در سال 2010، این شرکت به یک شرکت سهامی عام تبدیل شد و برند خود را به بازارهای جهانی CBOE (CBOE Global Markets) تغییر داد.

معامله‌گران این بازار را به اختصار CBOE‌ (با تلفظ “see-bo”) می‌نامند. هیئت بازرگانی معاملات قراردادهای اختیار معاملهٔ شیکاگو هم‌اکنون یک شرکت هولدینگی و یک بورس معاملات دارایی‌های اساسی می‌باشد. CBOE همچنین خاستگاه شاخص نوسان (Volatility Index – VIX) می‌باشد که امروزه کاربرد بسیار گسترده‌ای برای شناخت نوسانات بازار پیدا کرده است. (اگر به طور اتفاقی با دیجی کوینر آشنا شده اید و هیچ اطلاعاتی در مورد بورس ندارید پیشنهاد می‌کنیم قبل از مطالعه ادامه مطلب، مقاله «بورس چیست؟» را مطالعه نمایید.)

نکات مهم:

• به هیئت بازرگانی معاملات قراردادهای اختیار معاملهٔ شیکاگو (CBOE)، (the CBOE) و یا حتی برای ساده‌تر بودن «بورس قراردادهای اختیار معامله – Options Exchange» نیز اطلاق می‌گردد.
• در سال 2010 شرکت برند (هیئت بازرگانی معاملات قراردادهای اختیار معامله شیکاگو) خود را به بازارهای جهانی CBOE تغییر داد.
• CBOE هم‌اکنون یک کمپانی هولدینگی می‌باشد و بورس معاملات به‌عنوان یکی از دارایی‌هایش می‌باشد.
• CBOE خاستگاه شاخص نوسان بازار (Volatility Index – VIX) و بسیاری از دیگر ابزارهای اندازه‌گیری نوسان بازار می‌باشد.

درک کامل هیئت بازرگانی معاملات قراردادهای اختیار معاملهٔ شیکاگو (CBOE)

CBOE امکان معامله کردن در دسته‌های وسیعی از دارایی‌ها و حالات مختلف، مانند قراردادهای اختیار معامله، آتی، سهام ایالات متحده آمریکا اروپا، محصولات معامله‌شده در بورس (Exchange – Traded products, ETPs)، فارکس (Global Foreign Exchange – FOREX – FX) و چندین دارایی تولیدی نوسان‌پذیر شاخص نوسان VIX را فراهم کرده است.

CBOE امکان معامله کردن در دسته‌های وسیعی از دارایی‌ها و حالات مختلف، مانند قراردادهای اختیار معامله، آتی، سهام ایالات متحده آمریکا اروپا، محصولات معامله‌شده در بورس (Exchange – Traded products, ETPs)، فارکس (Global Foreign Exchange – FOREX – FX) و چندین دارایی تولیدی نوسان‌پذیر را فراهم کرده است. این بازار از لحاظ ارزش معاملات بزرگترین بازار بورس سهام اروپا و بزرگترین بازار معاملهٔ قراردادهای آتی در ایالات متحده آمریکا می‌باشد. همچنین این بازار در ردهٔ دوم بزرگ‌ترین گردانندهٔ بورسی ایالات متحده و بزرگترین بازار جهانی معاملات ETP قرار می‌گیرد.

این بورس دارای تاریخی غنی می‌باشد که شامل شکل‌گیری شرکت تهاتری CBOE که بعدها تبدیل به شرکت تهاتر قرارداد اختیار معامله (Options Clearing Corporation – OCC) شد، شرکتی که تمامی تهاترهای قراردادهای اختیار معامله را در آمریکا انجام می‌داد.

کسب‌وکار CBOE به‌سطحی فراتر از یک عامل معاملاتی گسترش یافت و در سال 1985 موفق به ایجاد بنیاد قراردادهای اختیار معامله شد که بازوی آموزشی CBOE می‌باشد و به‌عنوان مکانی برای آموزش سرمایه‌گذاران سراسر جهان در مورد بازارهای اختیار معامله افتتاح شد. به‌علاوه، این شرکت سمینارها، وبینارها (سمینار تحت وب) و کلاس‌های آنلاین را برگزار می‌کند که دوره‌هایی مانند «آموزش برای افراد حرفه‌ای» را ارائه می‌دهد.

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد فارکس (بازار مبادلات ارزهای خارجی) می‌توانید از مطلب آموزشی «بازار مبادلات ارزهای خارجی (فارکس) چیست؟» دیدن نمایید.

تولیدات CBOE

این بورس دسترسی به طیف وسیعی از محصولات را ارائه می‌دهد که البته شامل قراردادهای اختیار معاملهٔ خرید و فروش هزاران سهام عمومی مبادله شده می‌شود، البته در کنار این‌ها، اجازهٔ دسترسی به معاملهٔ صندوق‌های مبادله شده در بورس (Exchange – Traded Funds, ETFs) و اسناد مبادله‌شده در بورس (Exchange – Traded notes, ETNs) را می‌دهد.

سرمایه‌گذاران معمولاْ از این محصولات برای تولید درآمد از طریق فروش قراردادهای اختیار معامله خرید (Covered Calls: به فرایندی گفته می‌شود که طی آن صاحبان قراردادهای اختیار معامله خرید آن‌ها را فروخته و معادل دارایی پایه پول به‌دست می‌آورند.) یا قراردادهای اختیار معاملهٔ فروش محافظت‌شده با پول نقد (Cash–Secured Puts: قراردادهایی هستند که در حین امضا شدن، به‌همان اندازه پول برای خرید سهام در اختیار طرف مقابل قرار می‌دهند) استفاده می‌کنند.

همچنین قراردادهای آتی‌ای برای سهام و شاخص بخش‌های مختلف، شامل Standard and Poor’s 500، S&P 100، شاخص میانگین صنعتی داو جونز (Dow Jones Industrial Average – DJI)، شاخص‌های راسِل (Russell Indexes)، شاخص‌های منتخب FTSE (Financial Times Stock Exchange Group)، شاخص‌های نَزدَک (NASDAQ)، شاخص‌های MSCI (Morgan Stanley Capital International) و شاخص بخش‌های مختلف صنعتی شامل 10 بخش لحاظ شده در شاخص S&P 500 می‌شود.

امکانات بازار بورس تولیدات CBOE

این بازار بورس، شاخص‌های رسانه‌های اجتماعی را نیز با امکانات متعدد اختیار معامله ارائه می‌دهد،‌ امکاناتی از قبیل Put Writing, ‌Butterfly, Spread, Collar

این بازار بورس، شاخص‌های رسانه‌های اجتماعی را نیز با امکانات متعدد اختیار معامله ارائه می‌دهد،‌ امکاناتی از قبیل Put Writing (استراتژی است که در آن خریدار قبول می‌کند که در صورت افزایش قیمت، قرارداد اختیار معامله را با قیمت پایه خریداری نماید و از اختلاف بین شاخص نوسان VIX قیمت فعلی افزایش یافته و قیمت پایه ذکر شده در قرارداد کسب درآمد نماید.)،‌ Butterfly Spread (استراتژی‌ای که طی آن نرخ اسپِرِدهای روبه‌بالا و پایین ترکیب می‌شوند و شامل 4 اختیار خرید و 4 اختیار فروش می‌باشند.) و Collar (به‌عنوان «مانع پوشه‌ای» شناخته می‌شود و استراتژی‌ای از استراتژی‌های اختیار معامله (options) به‌شمار می‌رود که هدف از آن جلوگیری از ضررهای بزرگ می‌باشد. این استراتژی با جلوگیری از ضررهای بزرگ، هم‌زمان مانع کسب سودهای بزرگ نیز می‌شود.)

در نهایت، شاخص نوسانات (Volatility Index – VIX) که به‌عنوان فشارسنج اصلی نوسانات بازار ایفای نقش می‌کند. این شاخص براساس قیمت‌های لحظه‌ای «قراردادهای اختیار معامله Near the money» (Near the money؛ قراردادهایی که در آن‌ها قیمت ورودی قرارداد – Strike Price – نزدیک به قیمت کنونی بازار می‌باشد.) در شاخص S&P 500 – SPX اندازه‌گیری می‌شود و جهت ارائهٔ بازتابی از دید کلی مورد انتظار سرمایه‌گذاران از نوسانات 30 روز آینده بازار طراحی شده است.

معامله‌گران شاخص نوسانات (Volatility Index – VIX) را «درجه ترس» بازار شاخص نوسان VIX می‌نامند زیرا زمانی که بازار بسیار نوسانی بوده و ثبات ندارد، این شاخص به سطوح بالای خود حرکت می‌نماید.

شاخص نوسانات (Volatility Index – VIX) همچنین به‌عنوان شاخص پرچم‌دار نوسانات فرنچایز بازارهای جهانی CBOE شناخته می‌شود. این شامل شاخص‌های نوسانی بر پایهٔ شاخص‌های سهامی، صندوق‌های قابل‌معامله (Exchange traded Funds – ETFs)، سهم‌های منفرد، کالاها و دیگر شاخص‌های اختصاصی می‌شود.

اگر در مورد مقاله هیئت بازرگانی معاملات قراردادهای اختیار معامله شیکاگو نقطه نظر یا سوالی دارید حتما در قسمت نظرات با ما در میان بگذارید.

تیم تحریریه دیجی کوینر

این مقاله به کوشش هیئت تحریریه دیجی کوینر تولید شده است. تک تک ما امیدواریم که با تلاش خود، تاثیری هر چند کوچک در آگاه سازی فعالان حوزه رمز ارزها و بازارهای مالی داشته باشیم.