توجه به روند غالب بازار


گروه سهام سایپا دیزل از اولین هفته خرداد ماه مورد معامله قرار نگرفت با روند مثبت 0.1 درصد در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته متوقف شد.


*گروه بهمن (خبهمن)

پیام حباب‌سنج مسکن

دنیای اقتصاد: نشانگر «حباب‌سنج» بازار مسکن، از تخلیه حباب قیمتی حکایت دارد و نشان می‌دهد روند ورود تقاضای مصرفی به بازار، مشروط به تعیین تکلیف دو متغیر کاهنده معاملات ملک، می‌تواند طی ماه‌های آتی افزایش یابد. بررسی‌ها درباره شاخص «قیمت به اجاره‌بها» حاکی است این نسبت به پایین‌ترین سطح رسیده است. طی 25 سال گذشته، شاخص «قیمت به اجاره‌بها» در دوره‌های مختلف بازار ملک، متناسب با میزان افت‌وخیز قیمت، بین عدد 14 تا 21 در نوسان بوده؛ به‌طوری‌که هنگام جهش قیمت، شاخص به اوج رسیده و در پایان فرآیند تخلیه حباب، در نقطه کف قرار گرفته است. هم‌اکنون مطابق آخرین سطح میانگین قیمت واحد مسکونی و همچنین متوسط اجاره‌بها در تهران، «حباب‌سنج» عدد 8/ 13را نشان و از «تخلیه حباب قیمتی» خبر می‌دهد. ازآنجاکه توان خرید به‌رغم تسهیلات موجود، «شکننده» ارزیابی می‌شود، افزایش محسوس «قیمت پیشنهادی» باعث عقبگرد متقاضیان می‌شود. در برخی مناطق پایتخت، حجم معاملات افزایش یافته اما برای رشد کل معاملات (همه مناطق)، باید سقف تسهیلات از کفایت لازم برای دهک‌های متوسط رو به بالا برخوردار شود و اقساط ماهانه وام‌های فعلی، در استطاعت دسته‌ای از متقاضیان قرار بگیرد. کارشناسان پیش‌شرط رونق مسکن را کاهش نرخ سود بانکی می‌دانند.

برخی ناظران بازار املاک با طرح فرضیه «وجود حباب در قیمت مسکن»، وضعیت کلی معاملات ملک که از رشد منفی حجم فروش آپارتمان در کل شهر تهران حکایت دارد را به حبابی‌بودن بازار نسبت می‌دهند و بازگشت رونق را منوط به تخلیه حباب قیمتی عنوان می‌کنند. بررسی‌های «دنیای‌اقتصاد» درباره صحت و سقم فرضیه «حباب در قیمت مسکن» نشان می‌دهد‌ صرف‌نظر از آنچه صاحب‌نظران و کارشناسان اقتصاد مسکن درباره پشت‌صحنه وضع موجود بازار ملک مطرح می‌کنند، نتیجه یک سنجش از قیمت آپارتمان در تهران، از رد فرضیه وجود حباب حکایت دارد. نتایج سنجش حباب قیمت مسکن که از رابطه P به R قابل بررسی و محاسبه است، مشخص می‌کند: مطابق رابطه بلندمدت گذشته بین قیمت مسکن (P) و اجاره بها (R) در شهر تهران، نسبت P به R در بازار ملک طی توجه به روند غالب بازار 5/ 2 دهه گذشته، معمولا در دامنه 15 تا 20 در نوسان بوده است به‌طوری که در زمان اوج رونق معاملات ملک و بالطبع، رشد حداکثری قیمت آپارتمان، عدد حاصل از این نسبت، تحت‌تاثیر شکل‌گیری حباب قیمتی، تاحدود 20 تا 21 صعود کرده و در زمان رکود معاملات مسکن ناشی از تخلیه حباب، روند کاهشی نسبت P به R، تا اطراف عدد 15 و بعضا نزدیک به 14، متوقف شده است.

این نسبت که از سوی کارشناسان مسکن به‌عنوان یک روش برای پیش‌بینی قیمت و چشم‌انداز بازار ملک مورد استفاده قرار می‌گیرد، در حال‌حاضر بر اساس آخرین سطح ریالی متوسط قیمت فروش و اجاره آپارتمان در تهران، عدد 8/ 13 است که نشان می‌دهد هم‌اکنون نسبت P به R در مقایسه با دوره‌های گذشته -زمان‌های تخلیه حباب مسکن- در پایین‌ترین سطح قرار دارد و به معنای نبود حباب در قیمت میانگین است. هرچند وضع موجود هرگز مجوزی برای افزایش قیمت نیست چراکه سمت عرضه با تنظیم قیمت پیشنهادی متناسب با توان محدود خریداران می‌تواند رشد معاملات را موجب شود. سال 92 تحت‌تاثیر رونق معاملات سفته‌بازانه در بازار ملک و جهش قیمت مسکن در بهار آن سال، نسبت P به R در بازار مسکن تهران به 18 رسید اما بعد از آن، با شروع افت تدریجی معاملات خرید ناشی از شکل‌گیری رکود مسکن، نسبت P به R سال به سال کاهش پیدا کرد و در سال‌های 93 و 94 به ترتیب در سطح 6/ 16 و 15 قرار گرفت.

به این ترتیب، فرضیه «وجود حباب در قیمت مسکن»، با سنجش صورت‌گرفته، مردود است. فرآیند تخلیه حباب از نیمه سال 92 با شروع رشد منفی قیمت واقعی ملک در تهران آغاز شد. از مهر سال 92 ارزش واقعی املاک مسکونی در تهران با رشد منفی مواجه بوده است. سال 93، قیمت واقعی آپارتمان‌ها در تهران -مقایسه میزان رشد اسمی و نرخ تورم- 5 درصد افت کرد و در سال‌های 94 و 95 نیز قیمت واقعی با رشد منفی 13 درصد و 4 درصد مواجه شد. شروع ریزنوسانات قیمت مسکن طی ماه‌های اخیر، نشانه‌ای از تخلیه حباب است. متوسط قیمت مسکن در تهران طی یک سال 95 حدود 5 درصد افزایش پیدا کرد. این شاخص در 4 ماه اول امسال نیز مطابق آمار دفتر اقتصاد مسکن و آمار بانک مرکزی، 2/ 5 درصد نسبت به 4 ماه اول سال 95 رشد کرد. این میزان رشد البته کمتر از نرخ تورم بوده است.

به گزارش «دنیای اقتصاد»، مطرح‌کنندگان فرضیه «وجود حباب»، فضای کلی حاکم بر معاملات ملک را ناشی از «حبابی بودن قیمت مسکن و انتظار برای تخلیه آن» می‌دانند و از این طریق، سعی در تجزیه و تحلیل رخدادهای بازار دارند. این در حالی است که صاحب‌نظران بخش مسکن معتقدند حباب قیمت مسکن تخلیه شده است و رخوت کنونی معاملات به دو متغیر اصلی بیرونی و درونی (نرخ سود بانکی و تسهیلات مسکن) مربوط است. بر اساس این گزارش، فرضیه «وجود حباب در قیمت مسکن» به‌عنوان مانع ذهنی رونق، می‌تواند باعث «انحراف» از توجه به عوامل اصلی رونق‌ساز شود.

بررسی‌ها در این‌باره مشخص می‌کند شرایط بازار معاملات مسکن در سه مولفه «تقاضای مصرفی»، «تقاضای سرمایه‌ای» و «تسهیلات خرید» نسبت به اوایل دهه 90 (توجه به روند غالب بازار دوره قبلی رونق)، تفاوت محسوسی پیدا کرده است. این اختلاف در مولفه‌های بازار، باعث‌شده خروج از رکود معاملاتی در این دوره به‌صورت تدریجی رخ دهد و در عین حال، شدت تحرک معاملات به مراتب کمتر از دوره‌های گذشته باشد. اما در این میان چون که برخی ناظران بازار، با غفلت از تغییرات در مولفه‌های سه‌گانه، رونق قبلی را ملاک مقایسه قرار می‌دهند، در تحلیل چرایی وضع موجود، سراغ متغیرهای فرعی می‌روند.

گروهی از فعالان بازار ملک بدون توجه به هشدارهای مکرر اواخر سال گذشته اقتصاددانان و صاحب‌نظران بخش مسکن که از ضرورت «تغییر پارادایم در بازار مسکن» سخن گفته بودند، در حال‌حاضر برای خروج کامل از رکود، انتظار تکرار رونق شبیه دوره قبل را دارند. انتظار این گروه آن است که معاملات خرید ملک، وضعیتی مشابه سال‌های 90 تا 92 به خود بگیرد. در آن سال‌ها، تقاضای سرمایه‌ای (سفته‌بازی) ناشی از پشتیبانی مستقیم و غیرمستقیم برخی بانک‌ها برای سرمایه‌گذاری‌های ملکی و همچنین سهم بالای بخش مسکن از تسهیلات بانکی باعث شد حجم معاملات خرید آپارتمان رشد قابل‌ملاحظه‌ای پیدا کند و همزمان، قیمت مسکن دچار جهش شود. در حال‌حاضر، برخی ناظران بازار با طرح فرضیه وجود حباب در قیمت ملک و غفلت از تغییر ساختار بازار ملک، انتظار تکرار رونق سال‌های 90 تا 92 را دارند.

بررسی‌ها در این باره حاکی است در مقطع فعلی، از یکسو تقاضای سرمایه‌ای و سفته‌بازی ملکی به دو دلیل «حبس منابع بانک‌ها در املاک لوکس، متراژ بزرگ و فاقد مشتری موثر» و همچنین «جذابیت سپرده‌گذاری در بانک‌ها»، در پایین‌ترین سطح قرار دارد. برخی بانک‌ها در سال‌های 90 تا 92، به شکل مستقیم و غیرمستقیم وارد فعالیت‌های ملکی شدند و بخشی از تقاضای سرمایه‌ای در بازار مسکن در آن سال‌ها، از این محل شکل گرفت اما اکنون جنس معاملات خرید مسکن در تهران، عمدتا مصرفی به‌شمار می‌رود. از طرفی، حجم تقاضای مصرفی خرید مسکن نیز به دلیل افت میزان ازدواج‌های سالانه، کاهش پیدا کرده است.

در کشور نرخ رشد ازدواج‌ها از نرخ رشد یک‌درصدی جمعیت، کمتر شده و در مقایسه با اوایل دهه 90، شیب منفی به خود گرفته است. میزان ازدواج‌ها از بالای 900 هزار ازدواج در سال 91 به کمتر از 680 هزار ازدواج در سال گذشته رسید. نرخ رشد ازدواج طی سال‌های اخیر رشد منفی 2 تا 7 درصد در سال را تجربه کرده است. سهم تهران از کل ازدواج‌ها حدود 10 تا 12 درصد برآورد می‌شود و در حال حاضر سالانه کمتر از 100 هزار فقره است.

با توجه به اینکه بخشی از خانوارهای جدید برای مدتی مستقیم وارد بازار اجاره می‌شوند، روند کاهشی ازدواج‌ها، میزان تقاضای مصرفی از این محل را نسبت به سال‌های 90 تا 92 کاهش داده است. در این میان، بخشی از تقاضای مصرفی نیز از محل تخریب و مشارکت در ساخت و ساز، وارد بازار ملک می‌شود که به دلیل افت فعالیت‌های ساختمانی، این بخش از تقاضا نیز نسبت به دوره قبل، کاهش یافته است. گزارش «دنیای اقتصاد» درباره تغییر در مولفه سوم بازار ملک نیز مشخص می‌کند: در حال حاضر سهم بخش مسکن از تسهیلات بانکی به پایین‌ترین حد در مقایسه با سال‌های گذشته رسیده است. در سال‌های 90 تا 92، حداقل 13 تا 17 درصد از کل تسهیلات شبکه بانکی، توسط بانک‌ها در قالب تسهیلات خرید و ساخت مسکن به این بخش اختصاص پیدا می‌کرد اما در حال حاضر، این سهم طبق آخرین آمار بانک مرکزی مربوط به سه ماه اول 96، به 5/ 7 درصد رسیده است. سهم بخش مسکن از کل تسهیلات بانکی در سال 93 به 8/ 11 درصد نزول کرد و در سال 94 به 33/ 10 درصد رسید. هر چند کاهش سهم در سال 94، ناشی از رکود عمیق مسکن بوده است اما در سال 95 که معاملات خرید به فاز پیش‌رونق آمد و شدت‌گیری رکود ساختمانی نیز به لحاظ سقوط نرخ رشد، متوقف شد و تقاضا برای تسهیلات مسکن افزایش پیدا کرد، سهم بخش مسکن از تسهیلات باز هم نزولی شد و به 14/ 9درصد رسید.

بررسی‌ها نشان می‌دهد: علت این کاهش سهم، به بی‌رغبتی بانک‌ها به پرداخت تسهیلات خرید مسکن مربوط می‌شود به‌طوری که در حال حاضر عمده تسهیلات مسکن از سوی بانک عامل بخش مسکن پرداخت می‌شود. در این میان، بخش قابل توجهی از آنچه در کارنامه پرداخت تسهیلات بانکی به بخش مسکن ثبت شده، تسهیلات جدید نیست بلکه تمدید تسهیلات قبلی است که در عمل، تقاضای جدید از این محل، وارد بازار ملک نشده است.

در حال حاضر حدود 200 هزار فقره تسهیلات خرید مسکن در سال از سوی بانک‌ها پرداخت می‌شود؛ این در حالی است که کل حجم معاملات خرید مسکن در کشور حداقل معادل 700 هزار واحد مسکونی در سال است. به این ترتیب، با نزول سهم مسکن از تسهیلات بانکی، نمی‌توان انتظار شکل‌گیری رونق از جنس رونق دوره قبل و در مقیاسی مشابه آن را داشت. همچنین ناچیز بودن تقاضای سرمایه‌ای و عدم افزایش تقاضای مصرفی از محل ازدواج‌ها نیز به‌عنوان دو مولفه اصلی بازار ملک، امکان بروز رونق مشابه سال‌های 90 تا 92 را گرفته است.

بررسی‌ «دنیای اقتصاد» درباره ساختار فعلی بازار مسکن با لحاظ تغییرات رخ داده در سه‌مولفه ذکر شده، حاکی است: در شرایط فعلی، نمی‌توان انتظار تحرک معاملات در همه مناطق شهر تهران را داشت. در مناطقی که بازار ملک با حجم قابل توجه املاک لوکس، گران‌قیمت، متراژ بزرگ مواجه است -مناطق شمالی شهر- در مقطع فعلی امکان رشد محسوس معاملات خرید وجود ندارد. در مناطق یک تا چهار شهر تهران، حجم عرضه ناشی از ساخت و ساز مسکونی در فاصله سال‌های 85 تا 91، سه برابر شد در حالی که در سایر مناطق شهر، این شاخص رشد دو برابری را تجربه کرد. تحرک در معاملات خرید آپارتمان‌های متراژ بزرگ منوط به ورود تسهیلات خرید مسکن با سقف‌های بیش از سطح فعلی به بازار است.

در حال حاضر اما مناطقی از شهر تهران که آپارتمان‌های مناسب تقاضای مصرفی متوسط درآمد در آنها وجود دارد، با رشد مثبت در حجم معاملات خرید مواجه شده‌اند. در 9 منطقه پایتخت از جمله منطقه 5 و 10 تا 13، تسهیلات خرید مسکن موجود توانسته تقاضای موثر در بازار معاملات ملک ایجاد کند طوری که تیر‌ماه امسال حجم معاملات خرید در این مناطق به‌طور متوسط 8 درصد نسبت به تیر ماه سال گذشته افزایش پیدا کرد. این در حالی است که حجم کل معاملات خرید مسکن در شهر تهران تحت تاثیر کم‌تحرکی در سایر مناطق، رشد منفی داشته است. وضعیت موجود بیانگر آن است که رونق معاملات مسکن در شرایط فعلی، در همه مناطق شهر تهران قابل تحقق نیست.

کارشناسان بازار مسکن، در مقطع فعلی، متغیر اصلی رونق‌ساز در بازار معاملات مسکن را نرخ سود بانکی معرفی می‌کنند و معتقدند سطح بالای نرخ سود واقعی در بازار پول، امکان تحرک در معاملات را گرفته و حتی باعث تاخیر در ورود بخشی از تقاضای مصرفی به معاملات مسکن شده است. کاهش نرخ سود بانکی به سطح متعارف،‌ می‌تواند از یکسو تحرک در معاملات خرید مسکن را موجب شود و از سوی دیگر شرایط پرداخت تسهیلات خرید مسکن برای دهک‌های متوسط رو به پایین را به لحاظ تغییر کاهشی نرخ سود تسهیلات و در نتیجه تبدیل تسهیلات به وام در استطاعت به لحاظ مبلغ اقساط، تسهیل کند.

کارشناسان اقتصاد مسکن با تاکید بر اینکه رونق پیش رو در بازار معاملات مسکن متفاوت از دوره قبل خواهد بود، عنوان می‌کنند: برای حرکت پایدار در معاملات مصرفی آپارتمان لازم است متغیر اصلی بیرونی بازار یعنی نرخ سود بانکی، به شکل غیر دستوری کاهش پیدا کند و برای تحریک تقاضای مصرفی دهک‌‌های متوسط رو به بالا نیز تسهیلات لیزینگ با سقف بیشتر از وام‌های فعلی پرداخت شود. درحال‌حاضر سقف وام خرید مسکن بدون سپرده، 120 میلیون تومان است اما دهک متوسط رو به بالا به حداقل 200 تا 300 میلیون تومان تسهیلات برای خرید نیاز دارد تا حجم معاملات خرید آپارتمان در مناطق بیشتری از تهران افزایش پیدا کند و دچار رشد مثبت شود.

‌دنیای اقتصاد: سهم مناطق مصرفی‌کانون تقاضای خانوارهای «با درآمد متوسط و متوسط رو به پایین» در معاملات خرید و فروش آپارتمان‌های مسکونی نسبت به سایر مناطق پایتخت افزایش یافت. به گزارش «دنیای اقتصاد»، گزارش تازه‌ترین تحولات بازار معاملات مسکن شهر تهران در تیرماه 96 که روز گذشته از سوی بانک مرکزی منتشر شد، نشان می‌دهد تیرماه امسال اگرچه حجم کل معاملات خرید و فروش آپارتمان‌های مسکونی در پایتخت نسبت به ماه مشابه سال قبل و همچنین ماه قبل به ترتیب 5/ 2 و 4/ 5 درصد کاهش یافت اما سهم دو منطقه مصرفی کانون تقاضای خرید مسکن برای متقاضیان طبقات «متوسط» و «متوسط رو به پایین» افزایش یافت. براساس این گزارش، بیشترین حجم معاملات مسکن، تیرماه امسال در یکی از دو منطقه پرتقاضا برای خرید مسکن -منطقه 5- انجام شد؛ سهم معاملات خرید مسکن در منطقه 5، تیرماه امسال به 5/ 16 درصد رسید که این سهم در مقایسه با مدت مشابه سال قبل، 5/ 0 درصد افزایش داشته است؛ تیرماه پارسال منطقه 5 سهم 16 درصدی از کل معاملات خرید مسکن را در میان همه مناطق شهر تهران به خود اختصاص داد.

این درحالی است که سهم معاملات خرید مسکن در منطقه 10- کانون تقاضای واحدهای مصرفی ریزمتراژ، کوچک‌متراژ و میان‌متراژ مصرفی مورد تقاضای گروه‌های درآمدی متوسط رو‌به پایین-تیرماه امسال با 3/ 0 درصد افزایش در مقایسه با مدت مشابه سال قبل از 2/ 5 درصد در تیرماه 95 به 5/ 5 درصد در تیرماه امسال رسید. این دو منطقه، مناطقی هستند که هم‌اکنون گروه‌های درآمدی متوسط و متوسط رو‌به پایین با استفاده از پوشش تسهیلات فعلی خرید مسکن، قادر به خرید آپارتمان در آنها هستند؛ همچنین عمده متقاضیان خرید مسکن در این دو منطقه به لحاظ سطح درآمدی در وضعیتی قرار دارند که از بنیه مالی کافی برای پرداخت اقساط ماهانه تسهیلات فعلی خرید مسکن برخوردارند و به همین دلیل به رغم کاهش حجم کل معاملات خرید مسکن در پایتخت طی تیرماه امسال، سهم این دو منطقه از کل معاملات افزایش یافته است.

این‌درحالی است که براساس آمارهای ارائه‌شده از سوی دفتر برنامه‌ریزی و اقتصاد مسکن، حجم معاملات مسکن در منطقه 5 در تیرماه امسال نسبت به تیرماه سال گذشته، یک درصد و حجم معاملات مسکن در منطقه 10 در تیرماه امسال نسبت به مدت مشابه سال قبل، 6 درصد افزایش یافته است. همچنین براساس گزارش بانک مرکزی از وضعیت بازار معاملات مسکن شهر تهران، تیرماه امسال 14 هزار و 533فقره معاملات خرید مسکن در مناطق 22 گانه شهر تهران ثبت شد و این درحالی است که متوسط قیمت هرمترمربع مسکن در این ماه به 4 میلیون و 619 هزار تومان رسید که نسبت به ماه قبل 2/ 1 درصد و نسبت به ماه مشابه سال قبل- تیر ماه 95- معادل 2/ 6 درصد افزایش نشان می‌دهد.

با راه‌اندازی اختیار معامله زعفران ریسک کشاورزان کم می‌شود

معاملات قراردادهای آپشن زعفران در حالی از ۱۲ اسفندماه جاری در بورس کالای ایران راه اندازی می شود که مدیرعامل مشاور توجه به روند غالب بازار سرمایه گذاری آوای آگاه راه اندازی این ابزار نوین مالی را روشی برای کاهش ریسک زعفران کاران دانست.

به گزارش «کالاخبر»، محمدرضا سرمدی در خصوص ویژگی های معاملات قراردادهای آپشن در بازارهای مشتقه به ایسنا گفت: به طور کلی مهم ترین ویژگی ابزار معاملاتی آپشن، بیمه کردن قیمت ها در آینده است و محصول زعفران نیز از این قاعده مستثنی نیست .

این کارشناس معاملات بازار مشتقه افزود: اتفاق مثبتی که در سال جاری در بازار زعفران رخ داد، راه اندازی معاملات قراردادهای آتی طلای سرخ در بورس کالا بود که در این رابطه استقبال خوبی هم از سوی کشاورزان و زعفرانکاران و هم از سمت سرمایه گذاران و بازیگران بازار آتی به عمل آمده است .

وی حُسن و ویژگی های مهم ابزار معاملاتی آپشن نسبت به قراردادهای آتی را ریسک معاملاتی کمتر و نیاز به سرمایه در گردش اندک عنوان کرد و افزود: این نوع قراردادها ضمن بیمه قیمت برای آینده، ریسک معاملات را نیز برای کشاورزان کاهش می دهد و زعفران کار به سرمایه در گردش کمتری هم برای انعقاد این قراردادها نیاز دارد .

این کارشناس بازار مشتقه با تاکید بر لزوم برگزاری دوره ها و کلاس های آموزشی برای زعفران کاران و فعالان بازار سرمایه گفت: با توجه به اینکه آپشن ابزاری پیچیده است و امکان اتخاذ استراتژی های معاملاتی ترکیبی بین بازار نقد و آتی این پیچیدگی را دوچندان می کند، باید آموزش های لازم به علاقه مندان به این معاملات ارایه کرد که خوشبختانه دوره های آموزشی از سوی بورس کالا در جریان است .

وی ورود بازیگران حرفه ای بازار آتی به معاملات آپشن زعفران را اتفاقی مثبت ارزیابی کرد و گفت: با ورود آربیتراژگران و بازیگران حرفه ای بازار اوراق و قراردادهای آتی به معاملات آپشن، بازار این ابزارهای نوین مالی عمق بیشتری پیدا خواهد کرد و همین امر موجب می شود کشاورزان و زعفران کاران نیز از این عمق بازار بیشتر توجه به روند غالب بازار منتفع شوند .

سرمدی عمق بخشیدن به معاملات گواهی سپرده کالایی و قراردادهای آتی را عاملی مهم در ایجاد رونق و استقبال از معاملات آپشن زعفران دانست و گفت: با توجه به حجم معاملات آتی زعفران در بورس، اگر سررسید قراردادهای آپشن برای بازه زمانی دورتر باشد، بهتر است.

با راه‌اندازی اختیار معامله زعفران ریسک کشاورزان کم می‌شود

معاملات قراردادهای آپشن زعفران در حالی از ۱۲ اسفندماه جاری در بورس کالای ایران راه اندازی می شود که مدیرعامل مشاور سرمایه گذاری آوای آگاه راه اندازی این ابزار نوین مالی را روشی برای کاهش ریسک زعفران کاران دانست.

به گزارش «کالاخبر»، محمدرضا سرمدی در خصوص ویژگی های معاملات قراردادهای آپشن در بازارهای مشتقه به ایسنا گفت: به طور کلی مهم ترین ویژگی ابزار معاملاتی آپشن، بیمه کردن قیمت ها در آینده است و محصول زعفران نیز از این قاعده مستثنی نیست .

این کارشناس معاملات بازار مشتقه افزود: اتفاق مثبتی که در سال جاری در بازار زعفران رخ داد، راه اندازی معاملات قراردادهای آتی طلای سرخ در بورس کالا بود که در این رابطه استقبال خوبی هم از سوی کشاورزان و زعفرانکاران و هم از سمت سرمایه گذاران و بازیگران بازار آتی به عمل آمده است .

وی حُسن و ویژگی های مهم ابزار معاملاتی آپشن نسبت به قراردادهای آتی را ریسک معاملاتی کمتر و نیاز به سرمایه در گردش اندک عنوان کرد و افزود: این نوع قراردادها ضمن بیمه قیمت برای آینده، ریسک معاملات را نیز برای کشاورزان کاهش می دهد و زعفران کار به سرمایه در گردش کمتری هم برای انعقاد این قراردادها نیاز دارد .

این کارشناس بازار مشتقه با تاکید بر لزوم برگزاری دوره ها و کلاس های آموزشی برای زعفران کاران و فعالان بازار سرمایه گفت: با توجه به اینکه آپشن ابزاری پیچیده است و امکان اتخاذ استراتژی های معاملاتی ترکیبی بین بازار نقد و آتی این پیچیدگی را دوچندان می کند، باید آموزش های لازم به علاقه مندان به این معاملات ارایه کرد که خوشبختانه دوره های آموزشی از سوی بورس کالا در جریان است .

وی ورود بازیگران حرفه ای بازار آتی به معاملات آپشن زعفران را اتفاقی مثبت ارزیابی کرد و گفت: با ورود آربیتراژگران و بازیگران حرفه ای بازار اوراق و قراردادهای آتی به معاملات آپشن، بازار این ابزارهای نوین مالی عمق بیشتری پیدا خواهد کرد و همین امر موجب می شود کشاورزان و زعفران کاران نیز از این عمق بازار بیشتر منتفع شوند .

سرمدی عمق بخشیدن به معاملات گواهی سپرده کالایی و قراردادهای آتی را عاملی مهم در ایجاد رونق و استقبال از معاملات آپشن زعفران دانست و گفت: با توجه به حجم معاملات آتی زعفران در بورس، اگر سررسید قراردادهای آپشن برای بازه زمانی دورتر باشد، بهتر است.

چگونه با استفاده از الگوی Wolfe Wave ترید کنیم؟

الگوی امواج ولف (Wolfe Waves) از تعدادی موج پیاپی در نمودارهای قیمتی تشکیل شده و باعث بوجود آمدن یک الگوی خاص می‌شوند. الگوی امواج ولف بر اساس نام یکی از مربیان معامله‌گری به نام “ بیل ولف (Bill Wolfe)” نامگذاری شده است. او متوجه شد زمانی که قیمت در یک کانال قیمتی در حرکت باشد و در پنجمین موج یک فیک آوت (شکست جعلی) را شکل دهد، معمولا یک برگشت در خلاف جهت روند غالب را شروع می‌کند.

او همچنین توضیح داد که امواج ولف می‌توانند به معامله‌گران کمک کنند که تا نقاط ورود بسیار عالی در ابتدای حرکت با نسبت ریسک به سود فوق العاده‌ای را پیدا کنند. علاوه بر این با استفاده از این الگو می‌توان نقاط خروج بالقوه را مشخص کرد. یا نقطه هدفی با استفاده از پیکربندی متقارن این الگو به معامله‌گران ارائه داد.

با طلاچارت همراه باشید تا این الگو را به شکل کامل برای شما تشریح کنیم.

پیش نیاز شکل گیری الگوی ولف ویو تشکیل یک کانال قیمت است

هر معامله‌گر با تجربه‌ای می‌داند که قیمت به شکل صاف و مستقیم بالا یا پایین نمیرود. یک کندل در تایم فریم روزانه را در نظر بگیرید. اگر ما روی این کندل زوم کنیم و به تایم فریم‌های پایین‌تر (مثلا ۱ ساعته) برویم می‌بینیم که قیمت در طی این یک روز، امواج کوچکتری را شکل داده است که با استفاده از کندل‌های صعود یا نزولی ساخته شده‌اند. بنابراین در یک روند صعودی قیمت می‌تواند بالا برود، کمی اصلاح کند، سپس به روند صعودی برگردد و یک سقف جدید ایجاد کند. در روند نزولی هم قضیه به همین شکل خواهد بود اما به شکل معکوس.

ترسیم کانال قیمت در حوالی امواج قیمت به معامله‌گران کمک می‌کند تا مرزهای حرکتی یک روند را شناسایی کنند. خلاصه اینکه با ترسیم کانال قیمت، معامله‌گران می‌توانند درک بصری از ساختار زیربنایی یک روند داشته باشند. این کانال‌ها به آنها کمک می‌کند تا پیشبینی و برآوردی از نحوه حرکت احتمالی قیمت در آینده نزدیک داشته باشند.

انواع مختلفی از کانال‌ها وجود دارند اما برای معامله بر اساس الگوی ولف ویو نیاز است که روی کانالی تمرکز کنیم که با نام “کانال هم فاصله” یا Equidistant Channel شناخته می‌شود.

wolfe waves pattern1

همانطور که در تصویر بالا می‌بینید، کانال هم فاصله یا همان Equidistant Channel چیز خیلی پیچیده و خاصی نیست. در واقع دو خط موازی است که مرزهای حرکت یک روند را به ما نشان می‌دهند.

۵ قانون برای پیدا کردن الگوی ولف ویو

معامله‌گران می‌توانند به سادگی بعد از پیدا کردن یک کانال قیمت موازی، الگوی ولف ویو را نیز تشخیص دهند. گرچه برای تشخیص یک ولف ویو اصل و بدون شک و شبه، باید چند قانون را در ذهن داشته باشید. خب حالا سعی می‌کنیم که با استفاده از تصاویر ساده‌ای که در ادامه قرار داده‌ایم الگوی ولف ویو را به درستی شناسایی کنیم.

الگوی ولف ویو صعودی

الگوی ولف ویو نزولی

۱- قانون اول

الگوی ولف ویو باید در یک کانال موازی شکل بگیرد. به خاطر داشته باشید که اگر دو خط مربوط به کانال کاملا موازی با یکدیگر نیستند نباید انحراف زیادی نسبت به یکدیگر داشته باشند. هرچقدر خطوط کانال موازی و متقارن‌تر باشند بهتر است.

۲- قانون دوم

لازم است که امواج سوم و چهارم در کانالی که توسط امواج اول و دوم ساخته شده‌اند بمانند.

۳- قانون سوم

افق زمانی امواج باید با یکدیگر هماهنگ باشند. این بدان معناست که زاویه خطوط روند مربوط به کانال بایستی یکسان بوده و متقارن به نظر برسند.

۴- قانون چهارم

در یک روند صعودی در موج پنجم قیمت باید یک شکست کوچک در ضلع بالایی کانال انجام دهد. در یک روند نزولی نیز موج پنجم باید شکستی در ضلع پایینی کانال انجام دهد تا جایی که برای در نظر گرفتن به عنوان یک شکست جعلی کافی باشد.

۵- قانون پنجم

آخرین قانون این است که قیمت بعد از ایجاد شکست جعلی در ضلع مدنظر، مجددا به داخل کانال برگردد تا الگو تکمیل شود.

پس از اینکه شکست جعلی در ضلع مدنظر انجام شد و یک کندل به داخل کانال برگشت می‌توانید الگوی ولف ویو را تکمیل شده در نظر بگیرید. بنابراین می‌توانید یک معامله در خلاف جهت حرکت کانال انجام دهید. گرچه ممکن است که این کار معامله در خلاف جهت روند به نظر برسد، اما توجه داشته باشید که ماهیت الگوی ولف ویو برگشتی (Reversal) می‌باشد. همچنین وارد شدن به بازار در خلاف جهت روند و در جایی که حرکت جدید تازه شروع شده است دلیلی می‌باشد که خیلی از معامله‌گران عاشق ترید کردن با الگوی ولف ویو هستند. چرا که نسبت ریسک به سود بسیار عالی به آنها می‌دهد.

در ادامه مثال‌هایی از الگوی ولف ویو را با هم خواهیم دید. با طلاچارت همراه باشید…

در تصویر بالا مشاهده می‌کنید که جفت ارز NZD/USD امواجی را شکل داده که در قالب یک کانال قیمتی محصور شده‌اند. الگوی ولف ویو از نقطه ۱ و ۲ شروع شده است. زمانی که شما شکل گیری واضح نقطه سوم را مشاهده کنید، می‌توانید یک کانال موازی بر اساس این سه نقطه ترسیم کنید. سپس این کانال می‌تواند محدوده نقطه ۴ را قبل از رسیدن قیمت به آن مشخص کند.

اگر دیدیم که قیمت در این کانال باقی مانده است می‌توانیم شکل گیری احتمالی الگوی ولف ویو را مدنظر قرار دهیم. برای اینکه الگوی ولف ویو تشکیل شود، حرکتی که از نقطه ۴ به سمت نقطه ۵ انجام می‌شود باید ضلع پایینی کانال را بشکند. در مثال بالا نیز چنین اتفاقی رخ داده است.

هنگامی که قیمت برگشت و ضلع پایین کانال را مجددا به سمت بالا شکست (در نقطه ۰٫۶۴۷۵) ما می‌توانیم پوزیشن خرید بگیریم.

کف نقطه شماره ۵ عدد ۰٫۶۴۲۴ را به ما نشان می‌دهد. بنابراین ما می‌توانیم حد ضرر خود را کمی پایین‌تر از این عدد قرار دهیم.

برای پیدا کردن حد سود در الگوی ولف ویو باید یک توجه به روند غالب بازار خط روند از نقطه ۱ به نقطه ۴ رسم کنید. حد سود جایی است که قیمت به این خط روند برسد. در مثال بالا مشاهده می‌کنید که در عرض چند هفته بعد، قیمت توانسته سقف کانال را بشکند و به نزدیکی هدف خود نیز برسد.

در مثال زیر نیز نمونه‌ای از یک الگوی ولف ویو نزولی را در نمودار EUR/USD مشاهده می‌کنید.

تشخیص الگوی ولف ویو و ترید کردن بر اساس سیگنال برگشتی شکست جعلی می‌تواند منجر به معاملاتی با نسبت ریسک به سود بسیار عالی شود اگر قیمت بتواند ضلع مخالف کانال را بشکند. با این حال نکته کلیدی در این الگو، تقارن و شیب کانال قیمت می‌باشد. هرچه شیب کانال بیشتر باشد شانس بالاتری برای برگشت روند وجود دارد.

در صورتی که به یادگیری استراتژی پرایس اکشن طلاچارت علاقمند هستید، می‌توانید از این لینک وارد دوره آموزشی ما شوید . روشی بسیار ساده و در عین حال قدرتمند را به شما خواهیم آموخت!

در صورتی که به تازگی قصد آشنایی با تحلیل بازار و درک حرکات قیمت دارید، می‌توانید دوره تحلیل تکنیکال طلاچارت را آغاز کنید!

دنده عقب خودرویی‎ها در جاده بورس

میزان نوشت:در هفته جاری گروه پارس خودرو، ایران خودرو دیزل، گروه بهمن، زامیاد از ابتدای تا انتهای هفته با نوسان منفی معامله شدند و سایپا، سایپا دیزل و ایران خودرو به دلیل عدم شفافیت در گزارشات معامله نشدند.

سهام 4 گروه خودرویی در هفته جاری با نوسان منفی و 3 گروه دیگر متوقف بوده‌اند.

*سایپا (خساپا)
سهام گروه خودرو‌سازی سایپا در اولین هفته خرداد ماه مورد معامله قرار نگرفت با روند منفی 0.85 درصدی در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته متوقف شد.

////

*ایران خودرو (خودرو)

سهام گروه خودروسازی ایران خودرو از دومین هفته خرداد ماه مورد معامله قرار نگرفت با روند منفی 0.67 درصد در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته متوقف شد.

////

*زامیاد (خزامیا)

گروه زامیاد در ابتدای هفته 545 سهم بوده که این رقم در پایان با روند نزولی به 529 سهم رسیده است و حجم 6 میلیون 651 سهم در ابتدای هفته با کاهش به 6 میلیون و 809 سهم رسیده است. در ابتدای هفته این سهم با روند صعودی 0.36 درصدی روبر شده که این روند در پایان هفته متوقف و به کاهش 0.95 درصدی رسیده است.

////

*پارس خودرو (خپارس)

گروه سهام پارس خودرو در ابتدای هفته 985سهم بوده که این رقم در پایان با روند نزولی به 840 سهم رسیده است و حجم 15 میلیون 494 سهم در ابتدای هفته با کاهش به 11 میلیون و 777 سهم رسیده است. در ابتدای هفته این سهم با رشد 1.69 درصدی روبرو شد و در انتهای هفته این روند مثبت متوقف و به کاهش 1.17 درصدی رسیده است.

////

*سایپا دیزل (خکاوه)

////

گروه سهام سایپا دیزل از اولین هفته خرداد ماه مورد معامله قرار نگرفت با روند مثبت 0.1 درصد در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته متوقف شد.


*گروه بهمن (خبهمن)

گروه بهمن در ابتدای هفته تعداد 297 نوبت معاملاتی داشته که این رقم در انتهای هفته به 171 سهم کاهش یافته است و حجم معاملات در این گروه با 3 میلیون و 565 سهم به 2 میلیون و 74 سهم در پایان هفته کاهش یافته است. در ابتدای هفته این سهم 1.58 درصد رشد داشته و در پایان هفته ادامه و به رشد 2.06 درصدی رسیده است.

////

*ایران خودرو دیزل (خاور)

سهام گروه ایران خودرو دیزل در هفته جاری مورد معامله قرار گرفت و در ابتدای هفته 527 سهم بوده که این رقم در پایان با روند صعودی به 450 سهم رسیده است و حجم 7 میلیون 387 سهم در ابتدای هفته با کاهش به 7 میلیون و 189 میلیون سهم رسیده است.
در ابتدای هفته این سهم با روند صعودی 0.59 درصدی روبرو شده که این روند در پایان هفته متوقف و به کاهش 1.28 درصد رسیده است.

////

در این رابطه همایون دارابی کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: این هفته گروه خودرویی روند ضعیف خود را ادامه داد و به طور کلی فضای بازار سرمایه با وجود ماه مبارک رمضان و ابهاماتی که در تشکیل دولت، تغییر وزیر صنعت و سیاست‌های مربوط به این موضوع وجود دارد تحت تاثیر قرار گرفته است.
وی در ادامه افزود: نماد سایپا همچنان متوقف است و در حال حاضر روند ضعیفی در بازار معاملات سهام وجود دارد و در روزهای آتی نمادهای خودرویی به مجمع می‌روند و تعیین و تکلیف می‌شوند به همین دلیل پیش‎بینی شرایط خاصی را در بازار نداریم.
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: روند معاملات در گروه خودرویی به منوال دو تا سه هفته اخیر ادامه خواهد داشت و پس از گزارشات مجامع می‌توان انتظار فضای مثبت و مشخصی در گروه خودرویی داشت و با روی کار آمدن وزیر جدید نیز احتمال تغییر ارزیابی‌ها نسبت به گروه خودوریی وجود دارد.
گزارش میزان حاکی از توقف 3 نماد خودرویی سایپا، سایپا دیزل و ایران خودرو و در عین حال گروه‌های، ایران خودرو دیزل، گروه بهمن، پارس خودرو، زامیاد، با توجه به روند نزولی شاخص بورس،تا انتهای هفته با نوسان منفی معامله شدند.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.